“三道红线”政策调控持续，房企拿地、融资等开发成本压力日益增大，行业增速放缓，房企竞争加剧。在房企地产开发主业的利润增速和利润率水平面临下行压力背景下，房企也纷纷踏足其他投资渠道，争取业务和投资的最大化。其中，“创投”是近年来房企涉足较多的投资路径之一。

　　另立载体 创投以资本介入为主

　　由于整体的营收和利润规模增长出现拐点并呈下行趋势，近几年房企纷纷把触角延伸到其他领域寻求新的增长点，进而形成了多元化发展的格局，“地产+”已成为房企多元化布局的主要模式。

　　某机构发布的报告显示，房企创新领域的细分产业约有12个业态或门类，涉及长租公寓、特色小镇、物流地产、新零售等。前30强房企的参与度非常高，其中70%以上都在加快多元化进程。除了相对传统的多元化发展方向之外，低门槛、高成长、高收益的“创投”也是近年来规模房企涉足较多的投资路径之一。

　　据克而瑞研究中心数据统计，自2016年以来房企参与创投项目个数呈逐年提升的态势，截至目前已有超半数的前30强房企有参与创投，创投在规模较大的房企梯队表现得更为集中。

　　在相对传统的业态或门类中，大多是房企亲自进行该领域的投资和运营，积极参与该领域的上下游生产、分配和销售等环节。而在“创投”这一块，大部分房企并未亲自站在“新赛道”上，而是另立载体，下设独立投资平台公司，向目标创业、创新企业注资，并提供相关的管理经验及增值服务。进行资本介入，是房企涉足创投的主流模式。在具体的投资模式中，房企设立私募股权投资基金，作为GP(普通合伙人)设立私募股权投资基金，引入LP(有限合伙人)展开合作。

　　正如易居研究院智库中心研究总监严跃进所言：“创投介入的最好方式就是成立产业投资基金，这也是很多房企参与的模式。通过此类资本介入的方式，有助于房企寻找到新的投资机会。”严跃进认为，这种方式降低了投资的成本，同时能够汇集更多的资金，这对于减少房企资金投入、积极寻找优秀合作伙伴都有积极的作用。

　　方向多元 产业链上下游是布局重点

　　即使房企已经决定“不再把鸡蛋放到一个篮子里”，然而在进行创投方向的选择上，目前他们依旧选择和地产相关的方向，为主业赋能。

　　5月6日，深圳碧桂园创新投资有限公司拟投入5亿元参与认购蒙娜丽莎非公开发行股票2765.49万股股份，占其约6.33%的股份。另外，据统计，碧桂园创投合计耗资14.15亿元陆续入股主要供应商帝欧家居与惠达卫浴，进一步巩固产业链上下游的业务合作。同月，由碧桂园创投和保利资本宣布共同发起设立的“房地产产业链赋能基金”，规模50亿元、首期10亿元。基金主要聚焦房地产产业链上下游，涵盖生产制造、服务、运营及相关产业，其中包括建筑材料、智能家居和家装等细分领域。该房地产产业链赋能基金已完成首期募集，最终募资金额超15亿元。

　　从房企的动作中，也可以看出，目前在相关产业的上下游领域进行投资是房企创投的主要方向。

　　除此之外，房企的创投方向也涉及其他方向。其中，包括基于互联网提供线上线下相结合的数字化服务。例如2019年3月，碧桂园创投投资5000万美元，参与贝壳找房D轮融资。此外，对从事互联网或高新科技领域的创业、创新企业，房企也看好其增值潜力，以财务投资获取资本收益为主。社区服务方面，房企也没有吝惜自己的资本注入。2019年8月末，社区生鲜便利店“小兔买菜”宣布完成千万美元A轮融资，房企头部企业碧桂园也在其领投之列。

　　优质的创投项目也为参投的房企带来了可观的价值回报。以碧桂园、万科、融创参投的“贝壳找房”为例，截至10月26日，贝壳找房自上市以来市值已大增至近750亿美元(约合人民币5000亿元)。

　　房企在创投领域不甘落后，多元化的步伐加速。严跃进认为，未来的房企会在创投领域有更多样的发展。“基于当前国民经济发展的目标，未来国家在内需释放、科技创新、构建新型产业链方面会有较大的发展，因此房企在类似的领域也可能加大投入。”严跃进说。

　　来源：北京晚报

编辑：wangdc