失去的三年，大宗交易受疫情影响明显

　　自2020年疫情管控以来，大宗交易的投资市场受到比较明显的影响。以上海为例，2022年第三季度上海共录得14宗、共计153亿元大宗交易。受2022第二季度上海疫情封控对于大宗交易影响延续显现，第三季度成交总额远低于往年平均水平。与此同时，投资型买家的占比从2018年的78%，降至2022年Q3的49%。

　　全国各大城市逐步解封，疫情最困难时期已过

　　投资活动有望逐步复苏

　　新华社12月5日发文称，疫情最困难的时期已经走过，现在奥密克戎病毒致病力在减弱，中国的应对能力在增强，这为持续优化完善防控举措奠定了基础，提供了条件。

　　国务院联防联控机制12月7日发布了防疫新十条，打破了跨地区人员流动的限制，要求不再对流动人员查验核酸阴性证明和健康码，不再开展落地检。随着奥密克戎中国各大城市连日放松防疫措施，防疫模式目前也从“核酸加方舱”逐步向“快测加居家”过渡，同时跨地出差的限制也逐步放松。这将有助于投资活动的逐步复苏。

　　地产行业否极泰来，信心比黄金还重要

　　除了疫情解封带来投资活动的逐步复苏，国家对于地产政策的利好也是接二连三。随着信贷、债券、股权“三箭”相继发力，预售资金监管优化以及“保交楼”资金持续落地，房企重启境外融资的逐步推进，地产行业信心有望加速修复，房企信用风险有望得到显着改善。

　　对于地产投资来说，不确定性带来的就是投资决策的停滞，和实际成交的减少。后疫情时代，未来增长的确定性显着增强，这会给地产投资者带来黄金般的信心。

    市场展望

　　展望明年，针对明年最快反弹的业态，戴德梁行华东区资本市场部执行董事卢强给出了自己的预测：

　　商业预计会是最快反弹的业态。

　　一方面商业最受疫情影响的业态，但经过数次疫情冲击，商业租金其实已经基本完成筑底。另一方面商业经营的基本面正在改善，后疫情时代人们的消费意愿和频次预计将会明显提升，这带来的是租金的反弹。

　　酒店的反弹将紧随其后。

　　首先酒店和商业有着同样的触底反弹逻辑，其次同样直接受惠于疫情防控的放松，商旅活动的反弹将明显改善酒店的实际经营情况。经营情况的改善，随之而来的便是投资意愿的提升。

　　目前戴德梁行近期也已经明确收到部分投资人表现出的对于这两类资产的新增投资兴趣。

　　办公的反弹相对较慢，但也终会反弹。

　　原因主要是作为办公主力租户的服务业企业们的公司业务有望在后疫情时代重新回到正轨，增长确定性可以提高租户的扩租、新租意愿。

   来 源： 戴德梁行资本市场   

  编 辑：liuy