“起了个大早，赶了个晚集”，这是业内对苏宁易购的评价。

　　2019年是苏宁涉足电商的第十年，也是苏宁易购收购万达百货、家乐福中国，大手笔加码线下零售的一年。但也是这一年，苏宁易购频频传出变卖资产、业绩伪增长、员工刷单与裁员等消息。

　　对苏宁而言，2019年无疑是矛盾重重的一年，细看其业绩快报，短短七页的成绩单无不透露出过去一年的喜乐与忧愁。

　　扶不起的净利

　　3月13日晚间，苏宁易购披露2019年度的业绩快报。数据显示，2019年，苏宁易购实现营业收入2703.15亿元，同比增长10.35%；商品销售规模达到3796.73亿元，同比增长12.74%。

　　“稳定增长”是苏宁易购给过去一年提出的评价，但在这份“稳定的”成绩单的背后，却透露出苏宁易购增收不增利的困局。

　　财报显示，过去一年，该公司的净利润录得110.16亿元，同比下降17.34%。而根据此前公布的业绩预告，2019年，苏宁易购的非经常性损益盈利处于159.55亿元至161.55亿元之间，为近十年新高。

　　这也意味着，报告期内，苏宁易购扣除非经常性损益的净利润将最少亏损49.39亿元，最多亏损51.39亿元。

　　事实上，受益于国内消费水平的稳步上升，苏宁易购自上市以来一直顺风顺水，在2006年到2011年期间，该公司的利润年增长率一度超过30%。然而，自2012年开始，随着淘宝、京东等电子商务的普及与发展，苏宁易购开始显现颓势。

　　据悉，2012年，苏宁易购的净利润首次出现负增长，当年，该公司实现净利润26.76亿元，同比下降44.49%。

　　这种下坡的状态一直持续了两年。或许是因为不愿再看到这种乏善可陈的业绩表现，自2014开始，这家企业不断通过出售资产的方式来提升账面上的盈利。

　　2014年，苏宁易购出售了旗下的11家门店，实现营业外收入24.75亿元，同年，该公司的净利润扭亏为盈，录得8.67亿元，同比增长133.19%。

　　随后几年，陆续出售了旗下的14家门店、6家仓储供应链及子公司等资产……到了2018年，将阿里巴巴的股票全部清仓。

　　频繁的资产出售换来了不错的账面盈利。2017年、2018年，该公司的非经常损益收益金额分别为43亿元与136.87亿元，与此同时，2017年，苏宁易购的净利润大幅增加498.02%，至42.13亿元，2018年再增216.38%到133.28亿元。

数据来源：苏宁易购财报、观点指数整理

　　2019年，苏宁易购剥离了旗下的苏宁小店，彼时，公告披露，此项交易预计将增加公司年度净利润约36亿元。

　　但根据最新公布的数据，2019年，苏宁易购的的净利润录得110.16亿元，同比下降17.34%。换句话说，这一次，出售资产也无法挽救连年亏损的净利润了。

　　有业内人士提到，2012年到2015年是苏宁易购转型的时期，该公司净利润上扬与转型成果有一定的联系，但大部分还是靠出售资产带来的收益。

　　“主业不振，靠变卖资产来维持业绩始终不是一个可持续的方式，此类企业后续还是应该在业务发展上寻求解决方式。”

　　线下扩张的2019年

　　作为国内零售商业的先行者，苏宁对商业的发展算不上敏感。2009年正式进军线上商业，苏宁易购由此诞生，但彼时，国内的电商市场已经有了捷足先登的阿里与京东。

　　囿于多年线下的传统打法，苏宁易购一直发展的不温不火，而彼时的阿里与京东却在资本的助力下羽翼渐丰，逐步超越了苏宁易购。

　　数据显示，2019年第三季度，中国网络零售B2C市场交易规模为15559.5亿元人民币，同比增长21.1%。其中，天猫成交总额占据市场份额的63.1%，排名第一。京东成交总额所占市场份额为25.7%，排名第二。苏宁易购排名第三，其市场份额仅为5.4%。

　　综合近三年的情况，天猫、京东与苏宁易购时常出现在网络零售的前三强宝座当中，但天猫与京东往往吃掉了大部分的市场份额，尽管苏宁易购排名第三，但也只能赚的一些“零头小利”。

　　根据业绩快报，2019年，苏宁易购实现线上平台商品交易规模为2387.53亿元(含税)，同比增长14.59%。虽然，这一数值仍然为正增长，但相比过去三年超过50%的增幅，却是“小巫见大巫”。

　　在线上零售方面，前有阿里与京东的压力，后有拼多多、唯品会等新兴平台的猛烈追赶，苏宁易购承受的压力可想而知。

　　2017年成立苏宁小店，希望通过重新布局线下来寻找新的突破口，但可惜，苏宁小店一直呈现亏损的状态并于去年六月被出售。

　　但苏宁易购并未就此止步，过去一年不断通过收购老牌的线下百货来扩大业务。

　　2019年2月12日，苏宁易购正式收购万达百货37家门店；6月22日公告披露，全资子公司苏宁国际以现金48亿元人民币等值欧元收购家乐福中国80%股份。

　　通过收并购与自建门店，苏宁易购的线下门店大幅增加，截至2019年12月31日，苏宁易购拥有各类自营店面3630家，苏宁易购零售云加盟店4586家。

　　或许，对苏宁易购而言，通过收并购的方式增加线下零售的规模成为其弯道超车的重要利器，但在消费市场整体走弱、零售增速放缓的这些年，线下零售要闯的关并不比线上来的少。

　　业内人士表示，这几年实体商业通过线上线下结合、沉浸式体验等，增加了一部分的客流量，但并不见得能够真正带来多少销售、多少利润，更多是为线上引流。另外，今年受到疫情的影响，实体商业将面临更大挑战和考验。