俗话说，“船稳不怕风大,有理通行天下”。怎么应对环境变化、克服千变万化的困难，这是中国民间千百年来摸索出来并被验证的硬道理。船稳不怕风大， 2019年，富力深谙此道，行稳致远，交了一份过硬的答卷。

　　2019年，中央继续强调“房住不炒”，明确“稳地价、稳房价、稳预期”定调，叠加经济增长下行压力和多项房地产红利消退的背景下，各房企的2019年业绩表现成为真实的检验。

　　3月26日，富力地产如期发布2019年报：全年实现营业额人民币908.1亿元，净利润人民币100.9亿元，双双实现稳定增长，增长率分别为18%及16%；稳健的核心运营数字外，富力优势领域更加凸显，城市更新业务、酒店净利、商业经营收入等也明显增长。基于2019稳健的营收和净利支持，富力延续慷慨的派息传统，董事会决议2019年末期股息每股人民币0.86元，全年股息每股人民币1.28元，共派息四十多亿元，派息率四成。这份年报有力证明，通过拼发展内力、拼运营质量，富力继续坚实走在高质量增长的轨道上。

　　1.数字靓：收入、利润稳增长

　　据年初报告，富力2019年销售收入、销售面积双双实现稳定增长，权益合约销售总金额1382亿元，同比稳步增长5.4%；销售面积约1255万平方米，同比增长23.3%。

　　年报显示，2019全年富力地产营业额908.1亿元，增长率为18%；其中，物业销售营业额796.9亿元，物业投资、酒店运营及其他收入111.2亿元，二者增长率分别为20%、6%。

　　收入来源结构看，富力越发稳健、多元。2019年全年，富力在售项目210个，分布在国内的26个省份（含直辖市、自治区）；其中在一线及二线城市的协议销售比例最高，销售金额人民币884亿元，占比约64%。

　　截止2019年底，富力地产已进驻国内外超过140个城市和地区，累计拥有超过420个精品项目。凭借高品质高质量和优秀的综合运营能力，富力荣获“2020年中国房地产开发企业十强”、“2020年中国房地产开发企业综合实力十强”、“2020年中国房地产开发企业综合发展十强”、“2020年中国房地产开发企业商业地产综合实力十强”，以及“2020年中国房地产开发企业城市更新十强”等5项嘉誉，综合实力继续位居中国房地产开发企业排名前列。

　　2.增长实：控风险、提质量

　　年报同时显示，富力经营现金流持续改善，现金储备增加，负债结构持续优化，整体经营风险得到进一步控制，增值质量和增长能力持续巩固。

　　2019年，集团毛利率32.8%%，物业销售毛利率34.9%，净利润率11.1%，盈利能力位于行业前列。得益于产品品质提升、线上线下联动创新营销等措施见效，富力2019年销售去化维持较好水平。

　　另一方面，富力继续发挥融资能力，为业务增长不断注入“活水”。2019全年新增融资平均融资成本6.6%，显著低于7.07%的房企平均成本。截至2019年底，富力现金达人民币384.4亿元，未使用银行授信约1200亿元，足以解决经营中可预见的资金需求。

　　全面改善的运营质量确保富力2019年继续获得资本市场信赖。 2019年12月19日，富力地产配售2.73亿股新股，配售获得多家国际大行的充分认可支持，获得约6倍的认购，体现机构投资者对富力未来股价的信心。

　　2020年2月17日，富力集团被纳入恒生中国高股息率指数比重最高的成分股top10，彰显企业超强的盈利能力，也体现了公司努力确保业绩持续增长和派息，持续回馈投资者的意愿。

　　延续富力集团一直维持慷慨的派息政策，并基于2019年高质量稳增长的业绩支持，董事会决定，2019年末期股息每股人民币0.86元，全年股息每股人民币1.28元。

　　3.家底厚：城市更新占先机

　　2019年，富力继续积极储备优质土地资源，为持续发展蓄积“家底”。富力全年在32个城市共取得38幅地块，新增权益货值1220亿元，面积939万平米；新增拿地平均地价为2600元每平米，显示极佳的成本优势。截至2019年底，权益土地储备货值超过-7450亿元，可售面积约为5790万平米，大比例分布在经济中心地带、高价值地区，足够支撑富力集团未来四至五年业务发展需要。

　　充足的货源保障，确保了富力2020年新项目推盘及购地计划。年报披露，2020年富力可售资源约为人民币2700亿元，足以保证人民币1520亿元的协议销售目标。

　　富力城市更新业务持续发力，“旧改之王”的成绩单不断被刷新。截至2019年底，其已签约的合作城市更新项目超过了70个，规划总建筑面积超过了7000万平米，可商业销售的建筑面积超过4000万平米。

　　透过城市更新项目转化出的土地储备，极具成本优势。这些转化来的土储较招拍挂及收购项目所获得的利润率更高，并便于管理资金流动，已成为提升富力盈利空间的重大优势。2019年，富力已透过三个城市的城市更新项目转化了179万平方米土地，并且未来数年可转化潜在土储建面超过4000万平方米，未来多年持续贡献利润基础。

　　除了土地成本优势，这种城市更新业务还蕴含着结构性优势。一方面，一二线城市的面积占比92%，占据增长高、支撑力足的细分市场；另一方面，在大湾区面积占比达到60%，最大化粤港澳大湾区的战略机遇。

　　富力城市更新业务、尤其是大湾区的城市更新项目，正成为富力的独特优势。截至2019年底，富力在大湾区的土地储备以建筑面积计约为270万平方米，可售货值人民币340亿元。富力将持续受益于大湾区的迅速发展。

　　4.引擎多：商业、酒店发力

　　近年，富力确立以房地产开发为主营业务，定位多元发展的综合性集团，其在酒店发展、商业运营、空港物流等多领域内均取得不俗成果，使其成为多点驱动的高速“动车组”。这其中，酒店、商业成为多元业务中两个最大的引擎。

　　酒店业务方面，运营质量持续改善。全年运营收入达70.9亿元，经营净利业主利润上升5%，达到14.1元。截止2019年12月31日，富力共有运营中的酒店90家，包括奢华品牌10家、超高端品牌32家、高端品牌43家以及超中端品牌5家，总建筑面积达到395.22万平米，总客房数达27173间，富力继续稳居全球最大豪华酒店业主。

　　富力酒店业务拥有远超同业的盈利能力和价值提升空间。从分布看，其所拥有的豪华酒店60%分布在一、二线城市，同时基于其高端定位导致平均可售房收入同比优于行业平均。此外，该项资产市场评估值约520亿元，与目前380多亿元的账面计价差额巨大，隐含了未来可在资产证券化等资本运作中释放的巨额价值增长空间。

　　作为多元化发展的另一个重要支撑点，富力在商业运营板块进一步取得全新成果。2019年，全年运营收入达15亿元，同比上升了12%；运营中的投资物业总建筑面积超过了252万平米。运营中酒店及投资性物业市值约850亿元。

　　2019年8月，“富力商业”发布“富力广场”系与“富力星光”系两条产品线，分别定位城市核心商区或核心地段的城市级综合体、住宅密集区社区的型综合体，实现双线并行，两翼齐振，商业运营成为富力可持续增长的又一块重要“压舱石”

　　5. 公益美：绿色建筑、抗疫成果丰硕

　　自1994年成立以来，富力集团持续关注民生，积极践行企业社会责任。截至2019年12月31号，富力各类慈善捐赠遍及文教、卫生、治安、敬老、扶贫等多个领域，总捐助额达到5.2亿元。

　　富力同时坚定践行绿色环保的可持续发展策略。截至2019年底，富力共开发或持有绿色建筑128个，合计建筑面积约1600万平米。在《2019中国房企绿色信用指数TOP50（中期）报告》中，富力绿色信用指数83.2，绿色信用等级A，排名前10。

　　今年初以来，新冠疫情威胁着中国人民的生命、财产安全，富力带领全体富力人，积极防疫抗疫，勇当疫情中的“逆行者”。通过封闭管理、健康监控、清洁消杀等全方面的措施，富力对其管理的全国社区、商业物业、酒店等部署全面的防御，保障其服务的百万人的生命安全。

　　2月5日，富力向中国青少年发展基金会及广州市慈善会共捐款2000万元人民币，用于疫情防控工作中的医疗研究、物资采购、志愿服务、患病家庭救助、医务人员奖励等。3月22日，富力又多渠道紧急筹集了价值500万元的生活物资捐赠给武汉人民。

　　2020年，对于各家房企注定又是一个新挑战，市场环境趋紧背景下，新冠疫情再致以强烈冲击。然而，富力以团队为基石，加之多年锤炼的发展内力和经营体系，不仅敢于迎接挑战，也确实有足够理由在2020年取得丰硕成果。