泛海控股出售的美国旧金山项目迎来新的接盘方。

　　3月29日，泛海控股宣布，其全资子公司 Oceanwide Center LLC 和 88 First Street SF LLC(以下称为“卖方”)与非关联第三方 Hony Capital Mezzanine Fund 2019 Limited(以下简称“弘毅”)签署《框架协议》，卖方拟向弘毅转让其拥有的位于美国旧金山First Street 和 Mission Street 的相关境外资产，交易总金额为12亿美元（约人民币85亿元）。

　　协议表示，卖方将把项目100%的产权卖与弘毅或其关联公司。

　　泛海控股表示，本次交易如能顺利完成，公司将不再持有美国旧金山项目，有利于优化公司境外资产布局，有效减轻公司的境外经营风险。

　　奋力自救

　　常言道“腊月黄天卖货”，一般来说是闹“饥荒”了。据风财讯了解，开年至今，泛海控股因债务问题已被多家机构下调评级。其中，标普表示，由于泛海资产处置的延迟，使得其没有时间缓冲即将到期的债务。此外，鉴于全球疫情的升级，标普认为泛海进一步延迟的风险较大。

　　在3月29日密集披露的六条公告中，另外三条依旧与募集资金有关。当日公告称，泛海控股的控股子公司民生证券拟实施增资扩股，以非公开发行股份的方式向不超过20名投资者(不包括公司关联方)募集资金合计不超过25亿元。此外，公告还表示将与具有上海国资背景的企业入股民生证券事宜正在磋商中，定价拟为1.361元/股，涉及金额不超过 40 亿元。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对风财讯表示，“2014年之后，泛海控股布局的多元化业务没有形成协同效应，反而分散了资源，在现金流方面形成了各业务板块之间的相互拖累和相互消耗。”

　　现汇生国际融资总裁和协纵策略管理集团创始人黄立冲认为，“泛海控股由于近年转行做金融，不少战略投资出现亏损，资金有点紧张。其出售项目实为套现资产。而当前情况下，出手海外资产是一个比较不错的时机。”

　　鱼和熊掌不可兼得，在地产与金融的两条主营业务中，泛海控股选择剥离地产来渡过危机。据其半年报显示，在此次12亿美元出售旧金山海外项目后，旗下国内地产板块目前仅剩武汉中央商务区项目、北京泛海国际居住区二期、沈阳泛海国际居住区。企查查显示，武汉项目股东里已有融创的身影。

　　此外，一年前，泛海亦将旗下北京与上海两地的优质项目售于融创，其中包括东四环东侧、紧邻朝阳公园，拥有优质的景观资源及核心商圈的北京泛海国际项目，以及位于上海市黄浦区核心位置的董家渡项目，二项目转让总价为125.53亿元。

　　不过照现状来看，筹措的资金与所背负的债务相比，依旧显得有点杯水车薪。2016年至2018年，泛海控股的负债率分别为85.17%、85.36%、86.60%，高于行业平均水平。截至2019年9月末，泛海控股的资产负债率为81.27%。有息负债余额约750亿元。其中约500亿元在境内，250亿元在境外，一年内到期的非流动负债为141.3亿元，账面现金为180亿元。

　　接盘方弘毅

　　公开资料显示，弘毅投资成立于2003年，为联想控股成员企业中专事股权投资及管理业务的公司，已在医疗健康、消费通路、文化传媒、高端制造、新能源等领域投资80多家企业。

　　柳传志曾言，“弘毅投资要成为一家有实力的投资银行”。据风财讯了解，2020年弘毅投资国内已募集1600万资金。2019年完成募集10亿规模文化产业基金，成功投资柠萌影业、千秋岁、新华网客户端等明星项目。

　　地产方面，弘毅投资曾于深圳买地，计划与深圳市政府合作在前海建设“全球私募股权投资基金中心，打造PE集散地。”这在业内人士看来，是为弘毅开始地产业板块扩张的开端。其最近一笔地产投资交易为今年2月28日，弘毅投资完成对北京合生国际大厦北楼项目收购交割，后者项目交易被称为“史上最复杂的地产并购项目之一”。

　　截至目前，弘毅投资资产规模逾200亿元，管理面积逾70万平方米，总资产管理规模超800亿元，其地产金融业务涉及商用物业、物流地产、特殊资产及资产证券化。

　　综合来讲，相别于拿地盖楼的开发商角色，弘毅投资为十足的地产投资商。而如果说收购合生国际大厦是老旧资产升级改造的话，那入手泛海控股美国旧金山项目则可说是压力资产的折价收购。

　　投行人士何南野对风财讯表示，“由于境内房地产的严格管制，以及对出境资金的严格监管，境内机构对境外地产项目的投资规模都大幅下滑，市场相对较冷。在目前的情况下，金融机构入手海外资产，主要是看重资产的价格优势，看重投资性价比。此外，弘毅投资收购泛海控股地产项目，亦并非出于产业导向而做的收购并长期持有，更多的是一种短期的利益最大化的行为。在某种程度上，弘毅出手美国项目可认为是典型的抄底行为，基于市场价格做出的重要决定。”

　　弘毅投资将目光投向了海外。然而，现阶段入手海外资产的时机真的到了吗？黄立冲向风财讯表示，“股权投资进入地产，是对当前形势可以折扣购买海外资产的考量，但是，现阶段全球的资产价格调整才刚刚开始，未来资产价格还有很多的下探空间，现在出手还为时过早。”

　　事实上，金融机构入手海外资产项目并非当前的行业趋势，第一太平戴维斯市场研究部助理董事李想对风财讯表示，第一、投资一些国家的标的资产，如果是考量追求安全追求稳健，追求一个成熟的市场的话，必然优先考虑美国、澳洲等国家的城市，但实际上，近年来贸易摩擦不断，其实也并非一个很好的投资契机。第二、从2017年开始整个国内的金融监管越发严格，很多机构其实是拿不出钱，贷不出钱的。再遇疫情所带来的经济放缓影响，金融机构如果资金面都很紧张的话，去海外投资实则要冒很大的风险。

　　此外，目前国内房企出售海外项目者亦属行业个例，据风财讯了解，2020年开年至今，除泛海控股出售美国项目外，最新披露出售海外资产项目者仅有大家保险一家。而后者出售海外资产的考量实则本着强化资产负债匹配、改善资产质量、回归主业的原则，化解安邦此前带来的金融风险。

　　最后，值得一提的是，截至2019年中报，泛海集团仍为联想控股的第三大股东，持有联想控股16.97%的股份。

　　来源：风财讯

编辑：wangdc