8月17日，中泰证券发布研报，首次覆盖宝龙商业，给予公司“买入”评级。

　　其表示，作为成立近30年的优质大型商业运营与住宅物业综合服务商，宝龙商业自2019年上市以来，规模高速增长，盈利持续改善，并获得多项业内荣誉，已发展成为国内领先综合体运营商。

　　研报指出，宝龙商业旗下拥有宝龙一城、宝龙城、宝龙广场、宝龙天地四个品牌，针对不同的客群，做到了各消费能力层次与城市能级的全覆盖。且得益于存量项目持续改善、增量项目利润提高和智慧商业开源节流等因素，公司商业运营板块近年来保持较快成长，盈利指标持续提升。同时，在住宅物业方面，公司以内生增长为主，并积极开展高毛利的增值服务业务，利润率大幅提升。

　　特别地，中泰证券指出，母公司宝龙地产能为宝龙商业提供大量优质的商业项目，这是大多数商业与物业服务公司难以获取的优势。其次，公司不仅可以凭借多年经营积累而来的品牌影响力持续获得轻资产外拓项目，上市后还拥有充足的资金进行收并购扩张。此外，公司在管理方面精耕细作，无论是单项目的经营水平还是公司整体的效能优化，都能在数据上得到直观体现。

　　基于以上良好基本面，中泰证券对公司未来 3-5 年的成长性与盈利能力充满信心，预计2021-2023 年宝龙商业的归母净利润分别为 4.48 亿、6.40 亿、8.71 亿，EPS 分别为 0.7 元、0.99 元、1.35 元；当前股价对应 PE 分别为 27.4 倍、19.2 倍、14.1 倍。

　　来源：宝龙商业

编辑：wangdc