8月26日晚间，“杭州一哥”滨江集团（002244.SZ）发布2022年半年度报告。业内普遍认为，滨江集团上半年业绩符合预期，预收款高增、待结算资源丰富。

　　半年报显示，2022年上半年，滨江集团顺利交付10个主要项目，公司实现营业收入106.9亿元，实现归属于上市公司股东的净利润12.84亿元， 较上年同期增长1.34%，对应归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.82亿元，同比增长1.58%；基本每股收益0.41元/股，与上年持平。

　　截至上半年末，滨江集团的总资产约2523.43亿元，归属于上市公司股东的净资产约218.05亿元，分别较上年同期增长19.18%和5.95%。同期，公司经营活动产生的现金流量净额约4.8亿元，同比增加151.04%。

　　另外，截至6月30日，公司尚未结算的预收房款为1198.5亿元，较2022年初增长28.13%。毫无疑问，预收款的持续增厚，为其未来业绩提供充分保障。

滨江集团参与乡村振兴的胡家坪村

　　逆势加仓拿地，土储量多质优

　　2022年1-6月，公司销售情况良好，实现销售额683.93亿元，荣获杭州房企销售冠军；权益销售回笼资金322亿元，比去年同期提升6%。

　　根据公告，滨江集团在上半年新增土地储备项目30个，其中28个项目位于杭州，进一步巩固杭州的市场份额；新增项目土地面积合计149.4万平方米，新增项目计容建筑面积合计366.3万平方米，新增土储货值权益比例57.5%。

　　值得一提的是，公司今年在杭州两轮集中供地中共斩获土地23宗，规划建面226.1万方，总价款408.9亿元，权益价款363.8亿元，共补充货值约为773.6亿元。

　　“土地储备上，今年会在权益拿地金额占现金回款金额比例为0.6的基础上保持平衡。”滨江集团称。

　　对此，申万证券最新研报认为，公司上半年逆势积极加仓拿地，将推动公司后续销售改善弹性，并且将进一步推动公司在全国市场和杭州市场的销售集中度。

　　国盛证券8月25日研报指出，滨江集团逆势拿地，在大本营杭州积极补货，有望受益于利润率改善和竞争格局优化；预估净利率在8%-10%，拿地利润率较过往提升，并为未来的供货形成强力的支撑。

　　半年报还显示，截至报告期末，公司持有用于出租的写字楼、商业裙房、社区底商及公寓面积约31万平方米，报告期内实现租金收入1.46亿元。公司投资性房地产采用成本法计量，期末账面价值58.54亿元。

上半年交付的仁恒滨江园

　　三条红线稳居绿档，融资保持通畅且成本保持低位

　　上半年，滨江集团坚持稳健经营，保持合理有息负债水平。

　　截至2022年6月末，滨江集团有息负债规模558.07亿元，其中银行贷款占比78.3%，直接融资占比21.7%，债务结构清晰。扣除预收款后的资产负债率为65.47%，净负债率为85.79%。债务期限构成上，短期债务为178.96亿元，占比仅为32.07%，低于期末货币资金（197.79亿元），现金短债比为1.11倍，可有效覆盖短期债务。“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。

　　值得关注的是，近年来滨江集团综合融资成本不断下降：2017年6%、2018年5.8%、2019年5.6%、2020年5.2%、2021年4.9%，截至2022年上半年末，公司平均融资成本已降至4.7%，较上年末下降0.2个百分点，创历史新低。按照公司2022年上半年末权益有息负债486亿元计算，可以节省利息1亿元。

　　业内人士认为，融资成本持续下降，充分反映了市场对滨江集团优秀的资产价值、强大的经营能力和优质的公司信誉的高度认可。

　　此外，公司授信储备充裕。截至今年6月末，滨江集团共获银行授信总额度1114.4亿元,较上年末增加34%，授信额度已使用498.4亿元，剩余可用616亿元，占总额度的55%。直接融资可用额度上，截至报告期末已获批尚未发行的公司债额度6亿，注册完成尚未发行的短期融资券额度35亿元，可根据资金需求和市场情况择机发行。

　　尤为值得一提的是，2022年8月22日，滨江集团成功发行2022年度第一期中期票据，规模为人民币9.4亿元，利率4.8%。

　　这是继7月5日滨江集团成功发行短期融资9.7亿元后，短短一个多月的时间，滨江集团再次发债成功，且融资成本始终保持低位，向行业显示了强大的稳健经营的能力。

　　据了解，滨江集团7月8日有一笔9.6亿元短融到期，按照“以新换旧”的原则，公司在7月5日成功发行了9.7亿短融用于归还前期融资，该笔融资成本仅为3.9%。

　　众所周知，2022年房地产市场依旧低位振荡，行业一片悲观情绪，企业的融资难度很大，特别是7月以后，不仅是民营房企，就连一些国企、央企也面临着发不出债的窘境。

　　在这样严峻的背景下，作为一家民营企业，滨江集团逆势发债成功，引起了市场的高度关注。正如业内人士所评价，“滨江集团完成了一件几乎不可能完成的任务。”

　　尽管融资保持通畅且成本保持低位，但滨江集团仍保持清醒认识。“企业发展不可能依靠有息负债的无限制增加，主要依靠的是加速销售回款，未来要继续发挥回款优势。”滨江集团在半年报中表示。

　　“全年大概率将完成销售目标”

　　按滨江集团的说法，2022年公司继续实施稳健腾飞战略，继续做“行业品牌领跑者，高端品质标准制订者”，浙江打品牌、省外打品质。

　　根据经营规划，滨江集团今年全年的销售目标为1500亿元至1600亿元。

　　在区域布局方面，公司继续保持“三省一市”，即浙江省、江苏省、广东省和上海市的区域发展战略。拿地策略上，公司以销售为导向，在销售好、资金回笼快的区域新增土地储备。

杭语蓝庭

　　竣工交付计划方面，滨江集团下半年主要计划竣工交付项目25个，包括苏州印江澜、德清莫干山语、古翠蓝庭、御虹府、明石东潮、千岛湖半岛印象南区、御潮府、温州TOD天空之城、春语蓝庭等。

　　过往数据显示，近几年滨江集团销售规模逐年提升，2019、2020、2021年分别为1120亿元、1363亿元和1691亿元；公司竣工结算的项目也逐年增加，2020、2021、2022年计划竣工结算项目分别为14个、22个及35个。

　　申万证券研报表示，考虑到公司过去一年拿地积极，核心城市销售将持续改善，并且杭州近期频频放松限购、落户，拿地积极之下公司下半年销售弹性较大，全年大概率将完成销售目标。

　　“在今后发展中，公司将继续秉承‘让老百姓都能住上一套好房子’的理念，不断提高社会的认可度、 行业的影响力、业主的美誉度和员工的满意度，为千家万户创造安居乐业的理想栖息地并成为消费者心 中值得信赖的著名房地产品牌。”滨江集团如是说。

　　Wind数据显示，截至6月30日，滨江集团股东户数为3.95万户，较上季度（3月31日）增加1.01万户，增幅为34.46%；最近90天内，共有16家机构对滨江集团给出评级，其中买入评级14家，增持评级2家。