佳源国际控股有限公司召开2020年中期业绩媒体线上发布会，主席兼非执行董事沈天晴，新任总裁沈宏杰，副主席兼执行董事张翼，副主席兼执行董事黄福清，执行董事王建锋，首席财务官张翔等出席会议。

　　会议一开始，沈天晴表示，2020年是一个不平凡的时期，也是非常有挑战的时期，对于一个家庭、国家或是世界，都是考验。

　　“于佳源国际而言，疫情虽然带来了影响，但在疫情控制得当的环境下，佳源还是维持了正常的发展。”

　　召开业绩会的前一天，佳源国际发布了一则人事变动公告：张翼不再担任公司总裁，但继续担任公司副主席兼执行董事，总裁一职由沈宏杰委任，并于当日起生效。

　　通过公开资料了解，现年38岁的沈宏杰，自2005年起就已经供职于佳源国际，并先后历任人力资源部、附属区域公司正副总经理，升任佳源创盛战略信息部总经理、总裁，内部晋升之路十分迅速。

　　对于沈宏杰的上任，沈天晴也在同日投资者问答中说到，与沈宏杰并无亲戚关系，但十分看好其未来带领佳源国际的发展。

　　对于2020年的整体规划，沈天晴称，将继续坚持审慎的投资策略，保持稳健的发展策略，在困难中克服困难，要维持发展的基本，因为解决一切问题的根源是发展。此外，佳源国际也要为客户提供更好的产品，为企业维持发展的后劲。

　　走出此前资本市场暴跌的阴霾后，佳源国际也开始了“复苏”的行动。

　　业绩与毛利率提振信心

　　年报数据显示，2020年上半年，佳源国际录得未经审核合约销售额约116.71亿元，同比增长33.8%；总销售面积约107.82万平方米，同比增长56.9%。

　　期内，佳源国际实现收益85.59亿元，同比增长27%；核心净利润约18.46亿元，同比增加43%；净利润约15.89亿元，同比增长12%；毛利约32.03亿元，同比增长27%；毛利率为37%，同比上升2.3个百分点；公司拥有人应占溢利约14.62亿元，同比增长6%。

　　谈到下半年如何保持业绩与毛利的增长，副主席兼执行董事张翼表示，虽然上半年佳源国际业绩增幅近三成，下半年的任务非常重，不过也依旧有信心。

　　这些信心的具体体现，张翼认为来源于以下几点：一是目前行业的宏观形势，近几个月来房地产销售表现出了很好的反弹；二是佳源国际下半年有许多重要的项目将推出，对业绩也有一定助力；三是由于母公司支持，后期优质资产的注入，对提升销售额有很大帮助。

　　毛利率维持方面，张翼表示：“佳源国际上市多年来毛利率水平一直维持30%左右，这是盈利能力的体现。未来只要继续聚焦核心战略，深耕城市区域，将经营原则贯彻执行好，配合行业形势，非常有信心将毛利率维持在30%。”

　　值得一提的是，土地储备方面，2020年上半年佳源国际共计拥有土地储备1723.8万平方米，货值超过2000亿元，平均土地成本约为1854元/平方米，权益占比78.4%，一二线城市土地储备占比提升至51.4%。

　　据佳源国际透露，上半年公司新增土储共计432.3万平方米，总地价68.7亿元，包含江苏、安徽、广东、新疆等，平均土地成本约为1589元/平方米，权益占比高达79.6%。

　　对此，张翼表示，佳源国际一直以来的拿地策略，是不超过销售额30%的基础上拿地，但是今年是个特殊时期，上半年算是抄底的机会，所以拿地积极性超过以往。

　　“下半年会谨慎一些，除非有好的项目，利率能保持30%以上，符合公司区域战略和资金匹配，才会去考虑。”

　　事实上，不仅是一二线土地储备在上升，在粤港澳大湾区，佳源国际也实现了发展。

　　2020年年初，佳源国际已成立南方区域，聚焦粤港澳大湾区的发展。中期业绩会上，张翼则透露，佳源国际已经取得湾区中深圳、惠州共8个项目，将陆续体现在下半年与明年的发展中。

　　财务指标方面，2020年上半年，佳源国际总资产约661.46亿元，同比增长7.14%，净资本负债比率为78%，较2019年同期107.6%下降29.6个百分点，其中期末现金及银行结余为91.27亿元，较2019年同期增长59.35%。

　　张翼认为，佳源国际债务结构正在不断优化，由于表外业务占比较少，权益比很高，没有表外负债，各比例较为合理，也比较简单。此外，他透露，公司在项目层面上的信托比例下降，更多为寻求银行贷款。

　　融资成本上，由2018年6.38%升至6.79%，几笔增发的美元债利率一度高达13.75%。但张翼强调，佳源国际融资成本相比去年同期有两个点的下降，并将继续维持现金流安全的情况下，将融资成本降低，维持好财务水平。

　　资产注入与物业上市底气

　　备受关注的依旧是佳源集团资产注入。

　　2019年4月，佳源国际成功收购大股东沈天晴持有的徽源投资控股有限公司全部已发行股本，拿下安徽省多个物业开发项目，总建面397万平方米。

　　根据沈天晴的表述，2020年安徽区域实际能提供近100亿销售贡献量，并已经是计划中的概念。

　　此次业绩会上，对于后续相关的资产注入，沈天晴直言，每年都将有固定资产注入上市平台地产板块，这是以后看得到、做得到的事情，对佳源国际未来发展也非常有利。

　　“我非常愿意将资产注入到上市平台，能助力把佳源国际打造为整个佳源集团的地产平台，并且做大做强。”沈天晴进一步补充道。

　　事实上，得益于佳源集团的丰富资产，过去几年佳源国际业绩一直保持较快增长。2015年到2019年，销售额年复合增长率达到65.8%。如今，也在持续保持稳步增长。

　　2020年全部计划中，佳源国际也终于将物业上市提上日程。

　　6月26日晚间，佳源国际曾发公告表示，建议分拆旗下物业佳源服务在港交所主板独立上市。同日，佳源服务向港交所正式递交上市申请表。

　　佳源国际管理层透露，佳源服务具备上市条件，除了母公司支持外，也有自身的运营管理能力以及对外打造的品牌输出。此外，预测未来物管每年复合增长率能达到100%。

　　佳源服务业务包括为物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务。其中，物业管理服务包括清洁、安保、园艺、景观、维修和维护服务；非业主增值服务包括管理服务、前期规划、设计咨询服务、交付前清洁及检查服务以及其它定制服务等；社区增值服务则包括家居服务、公共区域增值服务、停车场协助等服务。

　　2017-2019年期间，佳源服务分别实现收入2.1亿元、3.31亿元及4.55亿元，复合年增长率47.2%；分别实现净利润1835万元、3578万元及5021万元，复合年增长率65.4%。

　　截至去年底，佳源服务合约总建筑面积约为3880万平方米，涵盖中国38个城市及14个省份，共有141个在管项目，在管总建筑面积约2610万平方米，涵盖中国26个城市及八个省份。其中，84.3%在管总建筑面积位于长江三角洲地区。

　　值得注意的是，2020年上半年，物业管理与服务企业依旧维持上市热潮。据不完全统计，今年截至目前共有6家物管公司在港上市，包括正商集团旗下兴业物联、鸿坤集团旗下烨星集团以及金融街物业，此外还有10余家物业管理企业在排队等待上市。

　　不难看出，物管资本入局趋势并不会减弱，只是在服务差距日益缩小，竞争时刻风云变幻的背景下，如何保持核心竞争力，将是佳源服务需要深思的问题。

　　来 源：观点地产网

　　编 辑：chenhong