全联房地产商会党支部书记、秘书长 赵正挺

　　一、2021年我国正式迈入“十四五”规划开局之年，对于“十四五”规划建议中提出的有关房地产行业“坚持房住不炒定位，租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展”的建议您是如何解读的？

　　赵正挺：自2016年3季度以来，房地产行业始终坚持着“房住不炒”的政策底线，即使受到内外部因素的影响，政策以稳为主的诉求也没有发生任何动摇。

　　2020年在“十四五规划建议”中，房地产领域提及了住房消费，也提及了房住不炒，可以说是既有保障也有打压，这些举措更有助于房地产市场更为规范的发展。由此可见，“房住不炒”与住房消费存在互相支持的关系，这个定位一旦落实，将起到杜绝各类炒房干扰的作用，给住房消费提供更大的空间；同时“十四五”时期，“健康发展”将成为房地产行业的主旋律。具体来看，这意味着居民基于城市迁移、家庭变化、收入增长的住房改善需求得到满足，房价涨幅与经济增长和居民收入相匹配，房屋装修、改造、租赁、物业管理等一系列住房服务得到充分发展，服务品质进一步提升，居住服务领域市场将进一步壮大。

　　针对“房住不炒”的定位，在金融政策端我们也看到国家的政策也向着精细化、精准化、定向化方向发展。2020年8月20日，针对房地产企业的资金监管和杠杆约束的“三道红线”出现，从不同财务指标划定企业等级，并根据等级的不同进行差异化的债务管控。2020年12月31日，中国人民银行、银保监会联合发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知(银发〔2020〕322 号)》，启动对银行差别化的房贷“五档分类”控制模式。无论是“三道红线”还是“房地产贷款集中度管理”，其目的都是为了约束房地产行业的资金和流向，不断弱化房地产行业金融属性，引导行业和企业向着更加健康、长久、安全的方向发展。

　　二、“三条红线”政策提出后，也预示着房地产行业金融红利时代的结束，那么这项政策对于房地产行业将会产生什么样的影响，又该如何破局？

　　赵正挺：“三道红线”和“房地产贷款集中度管理”两项举措的出现，对于房地产行业确实产生了较明显的影响。主要体现在三个方面：

　　（一）资金端：融资难度加大，自有资金依赖性增强

　　1、金融机构提高企业融资门槛，不满足条件的企业则很难获得资金支持，企业融资难度加大，对自有资金的依赖性增强。

　　2、企业资金链承压或断裂，或对上下游及社会造成不利影响。

　　（二）投资端：投资整体趋于理性，但热点城市竞争激烈

　　1、投资理性，土储结构优化。由于资金来源受到制约，企业决策更加理性，不再盲目参与土地市场竞拍，企业土地储备结构和存续比更加合理。

　　2、热点城市竞争激烈，土地溢价率走高。由于资金的有限性，企业会更多关注能级更高、基础实力更强的热点城市，因此热点区域，热点城市土地市场竞争更加激烈，或会推高土地价格和溢价率。

　　（三）供给增加，房价出现波动，但房企或被渠道绑架

　　1、加快推货，加速去化，提高市场新房供给量；

　　2、低能级城市出现促销行为，有利于房价的整体稳定，对于购房者而言或有一定利好；但若出现大面积大范围的降价潮，则可能会出现房价的大幅波动，进而引发更深层次的风险；

　　3、促进中间渠道商的发展。由于要实现资金的快速回流，企业通常需要扩大销售渠道，这有助于一些房屋中介或中间渠道商的发展。但是也正由于对中介的依赖性增加，一些企业或被渠道绑架，渠道掌握定价权，如此企业的利益或受到一定损害。

　　赵正挺：“三道红线”等政策的出台均为防范金融风险、系统风险的必然举措，有利于淡化房地产金融属性，引导行业向健康、长久、安全的方向发展。作为房地产企业应积极响应国家号召，坚决拥护调控政策。那么在融资新规下如何更进一步促进房地产健康发展？在今年两会上，全国政协委员、全联房地产商会会长、富力地产集团联席董事长兼总裁张力先生也就这一问题进行提案，主要从资金端、土地端、监管端三个方面提出建议。

　　（一）资金端：“三道红线”指标细化，档位增加，定向放开融资约束

　　1、 “三道红线”指标再度细化（如净负债率、剔除预收款的资产负债率、现金短债比指标的临界值设定不同的范围），企业“档”位增加，不同档位的企业给予不同的负债约束，并给予差异化的“提档”周期，防止出现企业的较大范围的财务风险爆发。

　　2、根据企业的信用等级和诚信表现，预售资金监管做适度灵活的调整，对信用等级及诚信度较高的企业给予预售资金监管更大的宽松。

　　3、放开持有性物业融资约束，如放开长租公寓、商业地产的REITs限制，鼓励、支持长租公寓、商业地产等通过REITs等方式实现退出。

　　4、提高绿色建筑、装配式建筑的融资支持。

　　5、设立存量物业发展定向资金池，加大对城市更新、老旧小区改造等业务的支持。

　　（二）土地端：增加土地供给，完善程序

　　1、突破实现合资公司作为城市有机更新主体。目前推进较快的城市更新项目，主体均为政府平台公司，尚无社会主体或合资公司。建议允许得到授权进行片区开发的国有平台公司，与合作的央企或者国企成立的合资公司，根据法定规划，对已有规划的项目地块进行自主更新、回收改造、优化提升等，并依法办理不动产登记。

　　2、 城市更新和旧改政策更加透明化，流程更加简化，健全相应的法制。同时，降低民营企业参与“城市更新”、“城中村改造”、“租赁用房”、“一级开发”等项目的门槛，金融资源支持民企参与该类项目的开发。

　　3、 纯住宅地块的招标评分制度（如上海）适度优化，增加非头部优质企业的参与机会。

　　4、土地高溢价城市可设立“限地价+摇号”等土地竞拍制度，并限制“马甲企业”的报名，对参拍企业进行股权的穿透式审查，规范土拍市场秩序。

　　5、集中供地时，提高土地供给量，集中管理，降低土地市场竞争力度。

　　（三）监管端：建立风险预警机制，强化渠道监管

　　1、建立城市及城市内片区房价预警机制，设立房价涨跌幅度阈值，超过阈值时提高风险警惕，并严格查处其他非合法提高房价的行为。

　　2、强化对于中介机构及渠道商的监管，避免出现垄断情况，促进行业的合理竞争。

　　来源：全联房地产商会

编辑：wangdc