柏文喜老师对近期REITs市场的看法主要集中在以下几个方面：

　　市场扩容：柏文喜老师认为，证监会提出将REITs试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产领域，这实际上是对REITs市场建设本源的回归，并对商业不动产发展具有积极作用。

　　提升资产流动性：随着REITs试点政策的开放与落地，对于长租企业和商用不动产行业整体而言，这将提升资产流动性，推动行业资产估值体系调整，促进行业投资开发模式调整和资产交易活跃度提升。

　　市场生态改善：REITs市场的开放将推动行业生态改善，对行业发展是长期利好。同时，市场供需将成为主导中国内地商用不动产市场走向的最主要因素。

　　底层资产质量：柏文喜老师强调，底层资产的质量是REITs市场发展的最大风险。监管层在前期试点中出于为投资者负责的态度，只放开了基础设施类资产。

　　市场筛选与甄别机制：REITs市场的开放也会让市场筛选与甄别机制对相关底层资产在市场动态博弈中重新定价，这可能会带来行业价值体系和发展模式的剧烈重构。

　　行业规范和信息透明：柏文喜老师提出，需要从底层资产与运营的独立和市场化、中介机构规范和有序竞争、以及行业规范的建设与信披、监管制度建设等方面着手，防范REITs市场的风险。

　　收益率问题：他指出，中国商用不动产估值体系和租金体系的不对称与不匹配，导致收益率过低，这是商业地产REITs落地难的根本问题。

　　公募REITs的重要性：柏文喜老师还强调了公募REITs对于资本市场的重要性，认为其能够为投资者提供更多的投资选择，尤其是对那些希望通过投资获得稳定收益的投资者。

　　示范作用：提到华润有巢REIT作为业内首单市场化保租房项目，可能为后续公募REITs在房地产企业存量商业资产上撬动投资价值做出示范作用。

　　市场发展里程碑：证监会副主席李超的表态被视为中国内地REITs市场发展的里程碑事件，但行业生态并不会因此立刻改观。

　　柏文喜老师的观点强调了REITs市场扩容的重要性和对商业不动产领域的积极影响，同时也指出了市场发展面临的挑战和需要注意的风险。

  来 源：柏文喜 商贾视线

  编 辑：liuy